【48812】估值极具吸引力 大和本钱重申港华燃气(01083)“买入”评级

  该行表明，港华燃气持有38.67%股权的佛燃动力(002911.SZ)此前宣告，上半年该公司天然气收入同比增加65%，但净赢利仅同比增加10.1%至2.566亿元，一些出资者可能将这种大幅缩短归因于液化天然气本钱上涨，但大和本钱以为这种观念过于片面，鉴于佛燃动力赢利揉捏部分原因源于佛山陶瓷工业的煤改气，但这并不意味着港华燃气的全体状况。

  大和本钱将港华燃气2021上半年的净赢利预期微调至7.75亿元，同比增加33.5%(此前估计同比增加35%至7.85亿元)，并将2021至2023财年每股盈余下调5-8%，主要是根据较为保存的单位毛利和居民接驳。

  陈述指出，港华燃气与上海燃气穿插持股是一种增值出资，虽然在2021-2022年期间会稀释股份，但上海燃气的成绩高增加趋势(2020年净赢利同比增加37%)是港华燃气的重要增加动力，此外两边将在天然气接收站、燃气用具、增值服务和消费金融等多事务方面完成协同效应。

  该行表明，上海燃气的销售额和净赢利将在2021年完成两位数的同比增加，这些都有助于公司成绩的持续增加。

  现在港华燃气估值十分入神，通过8月2日股价7%的回调后，对应2021年预期PE仅9.3倍，较同业10.7-22.3倍有12-58%的折让，2022财年PE仅为8.3倍，较同行9.1-18.7倍有9-56%的折让。因而，股价短期下调为长时间出资者供给了一个杰出的买入点。